万华化学：多项目稳步推进，“天花板”将进一步打开

进入12月，万华化学检修较多、供给紧张，MDI价格平稳。

据公司公告，万华宁波MDI一期装置（40万吨/年）于19年10月26日停车，预计检修55天左右；MDI二期装置（80万吨/年）于19年11月15日停车，预计检修55天左右。

据报道，重庆巴斯夫MDI装置（40万吨/年）于19年11月29日至20年1月6日期间停车检修，上海巴斯夫（22万吨/年）、上海科思创（50万吨/年）、上海亨斯迈（37万吨/年）目前开工率八成左右。

当前国内MDI的库存量也较低，国内供给保持紧张态势。原料方面，纯苯和苯胺价格都以下行基调为主；需求方面短期也没有大的起色。MDI整体价格保持平稳，万华和巴斯夫12月的挂牌价均与11月持平。

万华宁波完成MDI技改备案，将进一步稳固全球龙头地位。

据悉，万华宁波已完成在宁波经济和信息化局《MDI/HDI的技改扩能一体化项目》的备案，包括年产150万吨MDI装置技改扩能改造、新建5万吨HDI装置以及相关配套装置。完成备案后，项目将正式进入实施阶段。

另外，万华烟台MDI产能从60万吨已技改扩至110万吨，产能尚未释放。万华凭借技术创新积累的成本优势，持续巩固其全球龙头地位，未来国内产能将达到260万吨（宁波150万吨+烟台110万吨）。

一体化持续推进，周期性持续减弱，万华化学有望成长为国际一流的化工新材料公司。

当下，万华化学正从聚氨酯行业向多元化的石化领域、精细化学品及新材料领域不断拓展，产业链高度整合，一体化进程持续推进，周期性不断减弱，抗风险能力大幅增强。

2018年年底，光气法PC装置、TDI装置一次性开车成功；2019年1月MMA装置、PMMA装置顺利投产；SAP项目和PC二期有望于19年四季度投出；19年公司新增产能弹性较小。

百万吨乙烯项目于2018年12月全面开工建设，该项目还配套新上40万吨PVC、45万吨LLDPE、35万吨HDPE、30万吨PP、15万吨环氧乙烷、30/65万吨PO/SM、5万吨丁二烯等装置，百万吨乙烯项目有望于20年年底投产，届时万华的天花板将进一步打开。