原创 锂电池正极原料矿企业绩惨淡， 一半下滑超85%，一半靠卖资产扭亏

原标题：锂电池正极原料矿企业绩惨淡， 一半下滑超85%，一半靠卖资产扭亏

锂电池是新能源汽车的核心部件之一，近期，为锂电动力电池正极材料提供钴、镍、锂金属矿物原材料的4家上市矿企，纷纷披露2019年业绩预告。其中2家矿企受钴产品市场价格大幅下降的影响，经营业绩大幅缩水，不过，2019年下半年钴产品价格反弹，2020年的经营业绩有望企稳。而另外2家矿企主要靠非经常性损益，预期扭亏为盈。

据我们不完全统计，截至2020年1月21日，沪深两市共有4家为锂电池正极材料厂商提供钴、镍、锂等三元金属矿物原材料的上市公司，披露了2019年度业绩预报。

（图片来源于网络）

其中，浙江华友钴业股份有限公司（证券简称：华友钴业，证券代码：603799.SH）和南京寒锐钴业股份有限公司（证券简称：寒锐钴业，证券代码:300618.SZ）是以金属钴的采选、冶炼，以及钴产品的研发、生产和销售作为主营业务的上市公司。2019年度，这两家公司预期归属净利润大幅下滑都超过了85%，堪称“大跳水”。

此外，内蒙古兴业矿业股份有限公司（证券简称：兴业矿业，证券代码：000426.SZ）和..矿业发展股份有限公司（证券简称：..矿业，证券代码：000762.SZ）则分别有镍矿和锂矿采选、冶炼的主营业务，2019年度，这两家上市公司预期归属净利润大幅反弹，双双扭亏为盈。

不过，2019年预期业绩大幅下滑的华友钴业和寒锐钴业，其2020年的经营业绩可能不会太差，而实现扭亏为盈的兴业矿业和..矿业，其新一年的业绩却仍然存在隐忧。

两家钴业上市公司2020年业绩有望企稳

先来看华友钴业和寒锐钴业2019年的预期业绩：据华友钴业业绩预减公告披露，2019年度，公司预计实现归属净利润同比减少85%到95%，2019年公司预期业绩为7640.49万元到2.29亿元，相比2018年的15.28亿元，跌幅较大。

另据寒锐钴业业绩预告披露，2019年度，公司预计实现归属净利润为1000万元到1500万元，与2018年归属净利润7.08亿元相比，同比下滑了97.88%到98.59%，经营业绩跌幅“惨不忍睹”。

两家钴业上市公司2019年的经营业绩为何如此不堪呢？

据两家上市公司业绩预告披露，经营业绩大幅下滑与钴产品的市场环境发生变化有关，2019年度，钴金属价格出现同比大幅下跌，导致两家公司钴产品的盈利能力明显下降。

另据长江有色金属网提供的国内钴金属平均价格数据，从2019年1月2日的35.00万元/吨开始，到2019年12月31日的27.60万元/吨，整个2019年内，国内市场钴金属价格累计下跌了21.14%。其中，在2019年7月11日至7月18日期间，国内钴金属平均价格为22.30万元/吨，是2019年钴金属价格的低点，因此钴金属价格在2019年内的最大累计跌幅为36.29%，在略超半年时间内跌去了年初价格的三分之一，对于有色金属现货价格来说，跌幅非常明显，而且下跌的速度也比较快。

上述钴金属价格的显著下滑，一方面与国际矿业巨头在从2005年到2018年的14年内，持续提升全球精炼钴产量，期间精炼钴产量的年化复合增长率为7.57%。特别是2018年，全球精炼钴产量同比上涨了大约26%，供应明显增加。另一方面， 2018年6月，特斯拉汽车CEO，艾伦·马斯克在其推特中发布特斯拉新能源车的钴使用量将从3%下降至0%的推文之后，市场的钴金属价格预期随之反转。供应端实际产量的大幅上涨和需求端预期的明显下滑，或许导致了本轮钴金属价格的持续大跌。

不过，2019年下半年，钴的价格出现了转机。2019年8月初，国际矿业巨头嘉能可计划将位于刚果的世界最大钴矿停产；同时，马斯克预言中的钴金属使用量下降迟迟未能兑现，市场对钴金属供需两端的预期再度反转，钴金属的价格在2019年下半年出现了明显的回暖迹象。

据长江有色金属网国内钴金属平均价格数据，从2019年7月18日钴金属现货平均报价为22.30万元/吨，到2020年1月21日平均报价为28.80万元/吨，钴金属价格已经从2019年的低位反弹了累计29.15%，涨势也很凌厉。

值得关注的是，据每日经济新闻报道，2020年1月10日，工信部部长苗圩曾表示，“2020年7月1日，新能源汽车补贴不再进一步退坡”。而1月20日上午，苗圩又在国新办举办的新闻发布会上透露，工信部将会同有关部门研究促进汽车消费的政策措施，进一步研究和评估新能源补贴政策。在新能源汽车行业政策回暖的预期下，钴金属价格或有望继续反弹，对钴价敏感的钴矿企业经营业绩，恐怕也将差不到哪里去了。

两矿业公司靠卖资产扭亏

与华友钴业和寒锐钴业业绩大跌的情况不同，从事镍矿业务的兴业矿业，以及从事锂矿业务的..矿业，在2018年度，其归属净利润分别出现了1.71亿元和1.81亿元的亏损，不过在2019年度两家公司都成功扭亏。

据兴业矿业业绩预告披露，2019年度，公司预计归属净利润为7000万元到1.50亿元，实现扭亏为盈。另据..矿业业绩预告披露，2019年度，该公司预计归属净利润为7000万元到1.05亿元，同样实现了扭亏为盈。不过这两家公司扭亏主要是靠出售资产，如果剔除了这部分的非经营性损益，其主业依然亏损。

据兴业矿业业绩预告披露，公司2019年实现扭亏为盈的主要因素，在于当期公司将其所持有的全资子公司陈巴尔虎旗天通矿业有限责任公司51%股权、赤峰富生矿业有限公司100%股权及巴林右旗巨源矿业有限责任公司100%股权，分别以2.13亿元、106.98万元和1元的价格转让给林西县益新矿业有限责任公司。将具备良好盈利能力、盈利能力较差和持续严重亏损的全资子公司股权抛售之后，上市公司预计产生2.31亿元非经常性损益。如果从兴业矿业预期的2019年归属净利润中扣除上述2.31亿元非经常性损益，剩下的归属净利润为亏损8100万元到1.61亿元，公司扣非后的主营业务盈利能力仍然没有明显改善。

另据..矿业业绩预告披露，2019年度，公司预期经营业绩扭亏为盈的主要因素，还是在于当期公司将与主营业务不相关的新鼎酒店，以及近年来长期亏损暂无经济效益的尼木铜矿进行了整体出售，由此取得了较好的非经常性损益。当期非经常性损益对归属净利润的影响金额分别为1.30亿元到1.95亿元。如果从..矿业2019年度的预期归属净利润中，扣除上述非经常性损益，那么剩下的归属净利润大约亏损1.25亿元到2500万元，反映主营业务盈利状况的扣非归属净利润，依然呈现巨额亏损的状态。