5年期TIPS收益率跌破零，黄金受支撑稳步上涨

2020-02-18 00:02:37

图为黄金ETF（IAU）的日线走势图，图中可以看到价格仍然持稳于50日移动均线上方，但黄金ETF目前距离1月底的高点已经不远了，这或许是空头的机会。事实上，如果IAU能突破1月31日的高点15.17，则或将出现大规模的空头回补，这将进一步推高黄金ETF至16.00/16.25之间。

此外，美国和全球不断下降的利率也进一步增强了黄金作为对冲全球经济再次放缓风险的吸引力。低利率意味着投资者目前对全球经济增长前景并不乐观，这反过来加强黄金作为高风险股票的替代选择的吸引力。与此同时，较低的利率也意味着无收益黄金面临来自美国主权债券的竞争更少。

图为5年期通胀保值债券（TIPS）这6个月的表现，最近几周该债券收益率已经变为负值。与不断下跌的TIPS收益率相比，黄金更具吸引力。

5年期TIPS收益率跌破零，黄金受支撑稳步上涨

所谓的实际收益率为负，突显出投资者仍对可能威胁全球经济的意外事件或坏消息保持高度警惕。从历史上看，5年期TIPS收益率为负时，黄金总是在上涨。

此外，TIPS收益率为负表明通胀预期正在减弱，且市场人士预期未来数月经济将疲软，这对黄金投资者而言是好事，因为这可能迫使美联储进一步降息并注入更多的流动性，同时反过来又再次利好黄金。

总之，未来几周黄金仍有很多潜在的支撑因素，包括不断下降的利率以及持续的全球经济政治的担忧。而且，在未来的几个月内，央行或以干预的形式增加市场流动性，这无疑是利好黄金。分析师Clif认为投资者有理由维持黄金和黄金ETF的多头头寸，以对冲全球经济增长乏力的风险。