投保315：2019年交易所2000余次问询都关注了什么

证券交易所处于资本市场监管体系的第一线，对交易行为和上市公司信息获取有着独特的优势。因此，近年来，监管措施下放，强化交易所的一线监管职责已经成为趋势。2019年，证券交易所对于上市公司加大监管力度，对上市公司的敏感行为进行及时问询了解情况。

根据监管机构问询、监管函进行分类统计：深交所内，主板中154家上市公司被问询关注288次，中小板中255家上市公司被问询关注425次，创业板中306家上市公司被问询关注586次；上交所内，科创板中56家上市公司被问询关注285份，主板中435家上市公司被问询关注662次。

2019年是科创板开板首年，交易所的主要问询工作集中在IPO反馈意见函，全年上交所共向申请..科创板的56家上市公司发送IPO反馈意见函278次，平均每家公司意见反馈次数达4.96次。

其中，海尔生物被发送IPO反馈意见函11次，是2019年被IPO意见反馈次数最多的科创板企业。位列第二的山石网科被IPO意见反馈函9次，西部超导、美迪西分别被IPO反馈意见8次，嘉元科技、金山办公、虹软科技3家企业分别被IPO反馈意见7次，晶晨股份、安博通、杭可科技、瀚川智能、普门科技、天宜上佳、天奈科技、传音控股、博瑞医药（维权）、航天宏图、铂力特、热景生物、申联生物11家企业分别被IPO意见反馈6次。这16家被反馈超过平均次数的科创板企业中，有6家于7月22日科创板首批上市。值得注意的是，首批上市的心脉医疗仅有1次意见反馈。

在排除科创板的相关数据后，对比上交所主板、深交所主板、深交所中小板、深交所创业4大板块。上交所主要集中于问询函，除了对半年报、年报的问询外，上交所对其他事项的问询频率远高于深交所。2019年上交所对其他事项问询280次，同期深交所其他问询共计151次。

2019年深交所对年报问询频率较高，总计进行问询401次，其中深交所主板97次、深交所中小板132次、深交所创业板170次。同期上交所对年报问询226次。

图表 1 2019年上市公司发函分类情况（除科创板）

深交所更多以监管关注函的形式进行问询反馈。2019年深交所共计发出监管关注函件535次，其中深交所主板138次、中小板197次、创业板208次。

新浪财经对交易所各类问询关注中所涉及的问题进行归纳分类，以公司经营、财务数据合理性、资本运作、公司股东高管行为分为四大类。因同一问询、关注函件中可能涉及多类型问题，以不排他方式进行统计。

分类统计来看，财务合理性是2019年交易所各板块关注较多的部分。上交所科创板问询及意见反馈中427次、主板问询函中378次涉及此问题；深交所创业板问询关注中亦有427次与财务数据合理性问题，中小板、主板分别为322次、211次。上交所对主板内上市公司的公司经营问题也较为关注，416次问询涉及这一问题。

图表 2 2019年交易所问询函主要涉及内容分布

各板块中，涉及股东高管行为的问询占比相对较低，上交所科创板、主板分别问询56次、2次； 深交所主板、中小板、创业板分别问询、关注83次、41次、56次。

从被问询关注上市公司所属行业分类来看，化工行业内上市公司收函最多达205次，被问询上市公司共计121家，也排各行业之首。在问询次数上，机械设备、传媒行业均收函185次；在收函上市公司数量上，机械设备行业共计109家，传媒行业共计79家。（因科创板存特殊性，后续分析中暂剔除科创板企业。）

图表 3 2019年问询函及被问询上市公司行业分布

从交易所发函次数对被发函上市公司数量比来看，传媒行业、通信行业、综合行业比例均超过2，即平均被问询次数超过两次。汽车、有色金属、非银金融3个行业被问询上市公司平均被问询亦接近两次。

从各行业中被问询的上市公司占比来看，传媒行业内被问询上市公司占比达46.75%，综合行业占比达42.86%。商业贸易、食品饮料、采掘、房地产、化工5个行业被问询上市公司占比超过35%。有色金属、纺织服装、计算机、电气设备、机械设备、家用电器、国防..、汽车9个行业被问询上市公司占比超30%。钢铁行业中被问询的上市公司占比最低，仅为15.15%。

图表 4 2019年各行业被交易所发函问询上市公司占比

从各省份所属问询关注的函件数量及被问询的上市公司数量来看，广东省收到问询函321次、被问询上市公司185家均位列全国各省份第一。浙江省收问询函231次、被问询上市公司124家，北京市收问询函187次、被问询上市公司107家，江苏省收问询函179次、被问询上市公司117家，上海市收问询函146次、被问询上市公司99家，分别第二、第三、第四、第五位。

上述5省拥有上市公司数量较多，所以虽然被问询总次数较多，但平均被问询次数较低。根据数据显示，湖北、广西、吉林、黑龙江、内蒙古5个省市被问询上市公司的平均问询次数超过2次，宁夏被问询上市公司的平均问询次数达到3次。被平均问询次数最低的省份为安徽省，29家上市公司被问询，仅有1家企业2019年内收到两次问询函。

图表 5 2019年各省上市公司收函数量及收函上市公司数量

从各省份被问询上市公司数量占比来看，宁夏被问询的8家上市公司，占省内所属上市公司数量的57.14%。海南省、..、青海省亦有超过50%的上市公司被问询。新疆、广西、黑龙江、辽宁、甘肃、吉林6个省超过40%的上市公司被问询。广东省被问询上市公司占比仅18.42%。

图表 6 2019年各省上市公司被问询占比

来源: 新浪财经