超级周关注澳储英行利率决议及美非农数据！

方世平—8月3日分析

本周二12:30澳洲联储利率决议。

市场普遍预期澳储维持利率在0.25%历史记录低点不变，但投资者需要关注澳储是否会扩大其债券购买规模。

周三20:15美国7月ADP就业人数(万)数据。

目前市场预计美国7月ADP就业人数将增加120万人，尽管低于前值236.9万人，但相对而已仍比较乐观，如果符合预期，将有望给美元提供一定的支撑。

周四19:00英国央行利率决议以及货币政策会议纪要，19:30英国央行行长贝利(David Bailey)召开发布会。

市场预计英国央行维持利率在0.1不变，投资者需留意购债规模和英国央行对于负利率预期的信号。

周五20:30美国7月非农就业人口变动季调后(万)、美国7月失业率(%)、美国7月平均每小时工资年率(%)数据。

目前市场预计美国7月份非农就业人数将增加151万人，失业率将下降至10.5%，如果符合预期，将有望给美元提供一些支撑。

嘉信理财认为，在经历了近十年的牛市，升值幅度超过40%之后，美元可能走向长期下跌，预计将在未来一两年走低，过去的走势是超长期的，因此这可能是美元持续下跌的开始，然而并不认为将出现重大崩盘，最近的下跌已经将其拉回到近5年平均水平；也不认为美元会在短期内失去其储备货币地位，这种巨变可能需要全球金融体系出现重大变化，并需要一种可行的替代货币，欧元或许是竞争者，但其金融市场过于分散，无法满足全球投资者的需求，美元可以而且已经在一段时间内大幅波动，但其储备货币地位没有发生改变；美元周期性下跌的可能性似乎更大，较2011年的低点上涨了40%以上，3月见顶，再跌5%-10%也不足为奇，而且很可能对美国经济有利。

高盛(Goldman Sachs)私人财富管理的首席投资官Sharmin Mossavar-Rahmani表示，金价处在过高的水平，在私人投资者的投资组合中并无一席之地。只有在你有非常强预感美元会贬值的情况下，才是合适的；并不认为美元会大幅贬值，而是会维持住其储备货币的地位。美元确实会贬值一点，因为本身它就处在过高价值的状态，但则不意味着美元大幅贬值，也不意味着大规模通胀，也不意味着黄金是好的替代品；在考虑黄金的时候，会想两个关键问题，分别是策略和战术。从“策略”上来看，黄金未必是很好的通缩对冲，本身也不会带来任何收入，和经济增长及企业营收的关系也不大。因此没必要把黄金放到投资组合里；从“战术”上来看，要说服投资者们转向黄金，就意味着表明美元进入持续弱势，并且会有更大的下行，失去全球货币“霸主”的位置。但这种情况事实上是很难发生的；所以这些对黄金的热情不会吸引我们入场。

瑞银环球财富管理：在美国更长期低利率之外，全球央行可能更愿意让通胀适度过冲。黄金将继续受到避险需求支撑，有进一步上涨空间；我们认为，金价的主要驱动因素是金价与实际利率和美元的负相关。预计美元将进一步走弱，而实际利率将保持低位。

因美元疲软、利率下跌，全球刺激行动以及对经济复苏的担忧，金价飙升至历史最高水平。随之而来成交量也在激增， 根据伦敦金银市场协会和美国纳斯达克的数据，伦敦市场黄金成交量达到89万盎司的单日纪录新高，价值1750亿美元。一方面因金价攀升导致成交量上升，另一方面由于掉期和远期交易量的激增，交易员可以将其作为对冲工具，代替纽约商品交易所的合约。

加拿大蒙特利尔银行首席策略师Yung Yu-Ma：黄金的涨势料不会永远持续。金价虽升至历史新高，但料不会一直持续上涨，理由如下：新冠疫苗可能在今年底前问世，这可能会减少投资者涌向黄金等避险资产的需求；虽然年底前后利率应该仍将处于非常低的水平，但在可预见的未来利率将保持在低位的说法可能开始转变，令黄金的光芒黯淡一些；11月后地缘政格局存在向更积极方向转变的可能。这些因素中的一个本身可能不足以改变黄金强劲的趋势，但如果其中几个因素同时出现，持有黄金的论点将日益受到挑战。