私募基金7月报：私募资产配置基金面世，科创板开板多家私募受罚

1. 市场回首

1.1. 政策与新闻

首支外资私募FOF产物降生

2019年7月15日，瑞银资产治理公布其在中国设立的外商独资企业（WFOE）瑞银资产治理（上海）有限公司正式推出境内首支基金中基金——瑞银中国A&Q多元策略FOF私募证券投资基金一号，并正在向中国证券投资基金业协会立案。跟着该基金产物的推出，瑞银资产治理成为首家在中国刊行私募证券投资基金FOF产物的外资资产治理公司。

本只基金由瑞银资产治理（上海）基金司理夏昆负责治理。夏昆拥有15年的资源市场经验，个中包罗5年治理境内产物的经验。夏昆透露：“该投资策略连系了自上而下的资产设置以及自下而上的治理人筛选，旨在实现历久资源增值的同时，在经济周期中连结中国A股市场的适度风险露出，降低投资波动。我们在构建投资组合的时候会夹杂焦点计谋和战术型投资，以应对多变的市场。”

瑞银资产治理于2017年7月成为首家同时拥有中国私募证券投资基金治理人（PFM）派司且具备及格境内有限合伙人（QDLP）资格的机构。同年，瑞银资产治理推出了首支针对中国投资者的境内股票型私募证券投资基金。

29家私募多只产物因超额申购科创板首发股票受罚

7月23日，中国证券业协会发布通知称，为规范首次公斥地行股票网下投资者及其配售对象的网下询价与申购行为，凭据《科创板首次公斥地行股票网下投资者治理细则》划定，决意将在科创板首批新股刊行项目网下询价过程中，存在违反《科创板首次公斥地行股票网下投资者治理细则》第十五条第十一项划定的股票配售对象加入限制名单，时限自7月24日起较量。从名单来看，29家私募机构旗下有139只产物被加入限制名单，个中包罗混沌价格二号基金，东方港湾3只私募产物，林园投资32只私募产物，九章资产23只私募产物，迎水投资18只私募产物，以及泊通投资、中欧瑞博等知名私募。

上述治理细则划定，网下投资者及相关工作人员在介入科创板首发股票网下询价时，不得存鄙人列行为：未合理确定拟申购数量，拟申购金额跨越配售对象总资产或资金规模，而上述私募基金经由超额申购获取新股份额约4亿元。

首批三家机构的私募资产设置基金均完成立案

截止7月26日，首批三家私募资产设置类治理人，浙江玉皇山南投资、珠海横琴金晟硕业投资、中国银河投资均已完成了其首发的私募资产设置基金产物，首要以FOF母基金的体式投资，构建跨大类资产类其余投资组合。这表明第四类私募治理人——私募资产设置类治理人正式有了规模。

首只完成立案的私募资产设置基金是山南云栖私募资产设置基金，凭据协会的私募基金公示信息，山南云栖私募资产设置基金成立于2019年7月8日，并于7月10日完成立案，基金类型为私募资产设置基金，治理工资浙江玉皇山南投资治理有限公司，托管工资招商证券股份有限公司。

山南云栖基金作为跨资产范畴设置的母基金，首期将首要投资于浙江银杏谷投资治理有限公司作为治理人的数字新经济范畴风险创业投资基金和敦和资产治理有限公司、永安国富资产治理有限公司、浙江柏泰华盈投资治理有限公司、杭州阳泽投资治理有限公司作为治理人的私募证券投资基金。山南投资后续将刊行更多的私募资产设置基金与其他股权投资基金、信任规划和各类立案基金产物进行合作。

浙江玉皇山南投资治理有限公司透露，从资产设置和风险涣散角度，分歧大类资产之间的低相关度能够降低投资组合的波动风险。山南云栖私募资产设置基金的一级市场子基金拔取国内大数据新经济范畴早期创业投资治理人浙江银杏谷治理的创业基金，二级市场子基金投资策略涵盖宏观对冲、期权套利、根基面量化CTA、根基面主观CTA、指数增加。能够说，底层资产涵盖大数据创业公司股权、股票、债券、期货、商品、期权等各类别资产。届时凭据创业投资基金的项目投资节奏，将未投资金设置于分歧风险收益特征的私募证券基金。

此外，凭据基金业协会立案信息显露，珠海横琴金晟硕业投资治理有限公司在本年7月25日立案了首只私募基金——金晟启碇私募资产设置型基金，该基金成立于本年7月24日，托管在中信证券，是国内第二支私募资产设置型基金。银河投资资产设置1号私募基金在本年7月25日成立，随后7月26日完成立案，是业内第三支私募资产设置基金，治理人是中国银河投资治理有限公司，托管人是银河证券。

7月私募基金挂号立案情形

截止2019年7月底，已挂号私募基金治理人24332家，较上月增进0.12%；已立案私募基金78734只，较上月增进1.30%；治理基金规模13.42万亿元，较上月增进1.02%。私募基金治理人员工总人数23.80万人，较上月削减254人。

截止2019年7月底，已挂号私募证券投资基金治理人8868家，治理正在运作的基金39197只，治理基金规模2.40万亿元，较上月增进3.16%。私募股权、创业投资基金治理人14719家，治理正在运作的基金35094只，治理基金规模9.32万亿元，较上月增加1.5%；其他私募投资基金治理人742家，治理正在运作的基金4440只，治理基金规模1.69万亿元，较上月削减4.5%。私募资产设置类治理人3家，治理正在运作的基金3只，治理基金规模3.50亿元。

截止2019年7月底，已挂号私募基金治理人治理基金规模在100亿元及以上的有262家，治理基金规模在50亿-100亿元的273家，治理基金规模在20亿-50亿元的704家，治理基金规模在10亿-20亿元的855家，治理基金规模在5亿-10亿元的1207家，治理基金规模在1亿-5亿元的4429家，治理基金规模在0.5亿-1亿元的2345家。截止2019年7月底，已挂号的私募基金治理人有治理规模的共21258家，平均治理基金规模6.31亿元。

1.2. 市场行情

全文视察期自2019年7月1日至2019年7月31日。

2. 私募概览

2.1. 分策略业绩统计

7月A股市场先抑后扬，整体震动走平。首日受G20峰会中美重启商洽影响，A股向上跳空开盘，但随后7月上旬美国非农和零售数据超预期，美元走强，同时上半年经济数据发布，国内经济仍承压，叠加地产融资络续收紧等多重影响，A股显现较大幅度回调。下旬，科创板开板带来以科技股为代表的构造性行情，此外美联储降息预期增加、中美新一轮商洽等身分也起到了鞭策感化。分行业板块来看，农林牧渔、电子、国防..等板块领涨。整体来看，A股市场震动行情下，股票策略示意欠佳。

7月债券市场整体震动上行。月初，因前期央行为缓解包商事件对举止性的冲击而一连开展逆回购、增量续作MLF，同时跨半年度资金需求回落，举止性较为裕如，长短端利率均下行；随后，受央行慢慢收紧资金面，鲍威尔国会证词增加美联储降息预期，上半年国内经济数据发布，根基面下行承压等多方面身分影响，债券收益率维持窄幅震动。整体来看，7月债券类私募示意较为不乱。

7月商品期货市场整体呈震动态势。农产物方面，月初受高温下产蛋率降低，供给重要影响，鸡蛋期货一路上涨创年内高点，下旬跟着新开产蛋鸡增加，同时前期高价按捺需求，鸡蛋价钱显现回落；有色金属板块，受前期印尼、菲律宾区域天色及天然灾祸及印尼强调2022年禁止镍矿出口等信息影响，镍期货价钱一连上涨，下旬显现回调；能化板块，PTA月初两日陆续上月涨势后显现一连下跌，首要因为粗俗聚酯工场在成本端PTA高价压力下需求萎缩，叠加中拓系场外期权爆仓事件发酵的影响；其余如贵金属板块，受美联储降息预期增加、多国央行释放宽松旌旗等影响，白银期货月内大幅上涨。整月来看，市场干扰旌旗增多，CTA策略整体走弱。

股票策略共考查6933只基金，中位数收益12.93%，收益区间在【-77.18%，405.47%】。

相对价格共考查541只基金，中位数收益6.50%，收益区间在【-34.69%，50.00%】。

治理期货共考查909只基金，中位数收益6.11%，收益区间在【-46.19%，213.48%】。

宏观策略共考查246只基金，中位数收益7.65%，收益区间在【-57.73%，113.74%】。

债券策略共考查406只基金，中位数收益3.72%，收益区间在【-22.04%，56.21%】。

组合基金共考查518只基金，中位数收益8.34%，收益区间在【-54.70%，64.69%】。

2.2. 分策略部门产物展示

2.3. 产物刊行与清盘

2018年前三季度股票策略刊行量持续显着下滑，月清盘数量一度跨越200只，这首要因为2月起股票市场大幅震动下跌，市场行情持续低迷，股票策略尤其是多头策略类私募业绩示意欠安。10月A股市场更是一连下跌，上证指数创近四年以来最低点，股票策略月刊行量达到谷底。11、12月股票策略的刊行量有所回升，这或者因为多项利好政策缓解了市场情绪，股市短暂止跌震动，同时也或者与部门资金方认为来岁股票市场机会大于风险，有意向做结构而刊行新产物有关。2019年一季度A股市场示意强劲，股票策略示意亮眼，3、4月股票类策略刊行数量大幅回升，清盘数量显着下降。跟着A股市场二季度的回调，随后两个月刊行数量显现小幅回落，而受6月A股市场反弹的滞后影响，股票策略刊行数量再度抬升。

2019岁首，受A股市场情绪回暖、量化生意接口和衍生品市场释放积极旌旗等身分影响，量化对冲类策略生意情况估计转好，相对价格和股票量化产物的资金吸引力有所回升。

治理期货策略产物受益于2018年较为精良的业绩示意，2019岁首的新发基金数量较客岁水平有所抬升。二季度以来商品波动加大，部门品种趋势性显着，治理期货策略刊行数量持续上升而清盘数量下降。

而一季度以来债市承压运行，股债“跷跷板”效应使得债券策略产物示意较弱，新发债券类基金数量有所削减。

受春节假期影响，2月各类策略产物刊行数量有所回落，同时不清扫统计上的缺失。

起原：华宝财富魔方